自2016年以來北向資金整體保持年度凈買入態(tài)勢 數(shù)據(jù)來源：Wind
從貨銀對付改革正式落地，到互聯(lián)互通“擴容”；從多只境內(nèi)外ETF互掛產(chǎn)品推出，到海外資管機構(gòu)頻繁“落子”中國市場業(yè)務(wù)；今年以來，我國資本市場雙向開放成果不斷，穩(wěn)步邁進。業(yè)內(nèi)人士表示，我國資本市場互聯(lián)互通渠道進一步暢通，有助于促進金融市場多層次、多元化發(fā)展，進一步增加中國資本市場的吸引力。
雙向開放邁向縱深
12月19日晚，中國證監(jiān)會、香港證監(jiān)會發(fā)布聯(lián)合公告稱，為進一步深化內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制，促進兩地資本市場共同發(fā)展，原則同意兩地交易所進一步擴大股票互聯(lián)互通標的范圍。
“整體來看，互聯(lián)互通機制的完善進一步拓寬了境內(nèi)外投資者的投資渠道，簡化資金入市的程序，增加投資者投資兩地資本市場的便利性，有利于提升兩地資本市場的吸引力，提高兩地資本市場的流動性，擴大兩地資本市場的規(guī)模，推進兩地金融市場多層次、多元化發(fā)展?！贝ㄘ斪C券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂告訴《經(jīng)濟參考報》記者。
此前的12月16日，隨著中國結(jié)算發(fā)布《關(guān)于貨銀對付改革正式實施并進入過渡期的通知》，貨銀對付（DVP）改革將自2022年12月26日正式實施并進入過渡期。作為國際市場普遍采用的基礎(chǔ)制度，業(yè)內(nèi)人士表示，DVP改革的正式實施，既回應了境外投資者的訴求，也進一步夯實了資本市場基礎(chǔ)制度，提升了市場整體的風險防范能力。
在雙向開放制度的堅實保障下，更多跨境創(chuàng)新產(chǎn)品隨之推出。12月2日，南方基金南方東英銀河聯(lián)昌富時亞太低碳精選ETF（QDII）正式獲批，將在深交所發(fā)行上市。這也是繼深交所和新加坡交易所于去年12月份簽訂深新ETF產(chǎn)品互通的合作諒解備忘錄后，將在深交所發(fā)行上市的首只與新交所互掛的ETF產(chǎn)品。此前的11月14日，大華平安創(chuàng)業(yè)板ETF在新交所上市，這是繼簽訂備忘錄后，在新加坡市場推出的首只深市A股指數(shù)ETF產(chǎn)品。
陳靂表示，在中國資本市場國際化進程中，仍然需要堅持推進資本市場高水平對外開放，優(yōu)化外資的準入門檻和監(jiān)管環(huán)境，擴寬外資的投資范圍，優(yōu)化外資的投資程序，建設(shè)市場化、法治化、國際化的營商環(huán)境，進一步增加中國資本市場的吸引力，提升人民幣的國際地位。
外資機構(gòu)積極布局中國
值得注意的是，海外資管機構(gòu)也紛紛加快拓展中國市場相關(guān)業(yè)務(wù)。12月9日，富達國際旗下外商獨資企業(yè)富達基金管理（中國）有限公司宣布獲批經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證，成為首批在中國開展全資公募基金業(yè)務(wù)的全球資產(chǎn)管理公司之一。此前的11月，國內(nèi)第二家外商獨資基金管理公司路博邁基金正式開業(yè)，目前仍在籌備產(chǎn)品發(fā)行中。
而據(jù)畢馬威報告顯示，截至2022年10月底，外資參股、控股和獨資的公募基金公司數(shù)量達46家，約占公募基金公司總數(shù)的30%。當前國內(nèi)公募基金行業(yè)中，頭部公司中不乏合資基金公司。
“外資機構(gòu)進入推動行業(yè)新的競合格局形成?！碑咇R威中國財富及資產(chǎn)管理戰(zhàn)略咨詢合伙人杜劍敏表示，外資資管機構(gòu)在全球資產(chǎn)配置經(jīng)驗、專業(yè)穩(wěn)健的投研能力、高度合規(guī)的風控文化、重視科技投入和數(shù)字化建設(shè)方面具有優(yōu)勢。國內(nèi)公募基金公司可以充分借鑒外資先進模式和經(jīng)驗，補齊業(yè)務(wù)發(fā)展短板，不斷強化自身優(yōu)勢和競爭力。
外資“走進來”的同時，中資機構(gòu)也在抓緊“走出去”，今年以來，A股企業(yè)境外發(fā)行GDR漸成潮流。12月19日晚，又一家A股上市公司方大炭素宣布，其發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市獲得瑞士證券交易所監(jiān)管局附條件批復。據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者初步統(tǒng)計，截至12月20日，年內(nèi)已有9家A股上市公司成功完成了GDR發(fā)行，此外，還有二十余家企業(yè)仍在申請過程中。
中國資產(chǎn)投資吸引力倍增
隨著我國資本市場雙向開放穩(wěn)步推進，發(fā)展紅利不斷釋放，外資機構(gòu)對于中國資產(chǎn)信心持續(xù)提升，海外資金持續(xù)流入中國資本市場。
據(jù)Wind統(tǒng)計，截至12月20日，今年以來北向資金已凈買入超800億元，自2016年以來連續(xù)7年保持凈買入，累計凈買入金額達到1.72萬億元。與此同時，據(jù)披露數(shù)據(jù)，摩根資管、安本投資、富達國際等在內(nèi)的多家海外資管機構(gòu)旗下基金，11月以來均對多只A股個股進行了明顯加倉。
“低估值為希望投資中國股票的投資者提供了一個機會窗口。中國在岸和離岸股票的估值目前均處于歷史低位。”景順亞洲（日本除外）首席投資總監(jiān)麥克·紹（Mike Shiao）對《經(jīng)濟參考報》記者表示，目前來看，中國國內(nèi)金融市場的流動性合理充裕，保障了貨幣供應量和人民幣的穩(wěn)定性。隨著市場對中國的情緒逐漸改善，對企業(yè)盈利增長潛力和融資活動恢復速度持樂觀態(tài)度。預計中國的在岸和離岸股市中均擁有大量機會，包括與消費相關(guān)的公司、醫(yī)療保健公司和互聯(lián)網(wǎng)公司等，這些公司有望從國內(nèi)需求復蘇和重新開放中受益。
橋水中國總經(jīng)理、基金經(jīng)理孫悅（Joanna Sun Alpert）近期也表示，目前中國是流動性改善、支持經(jīng)濟的階段，往后看政策更多是為經(jīng)濟托底，未來的增長來自國內(nèi)的消費和科技發(fā)展。展望國內(nèi)資產(chǎn)，對股票溫和看多，目前整體估值比較有吸引力。
對于債券市場，央行最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，境外機構(gòu)持有銀行間市場債券3.33萬億元，約占銀行間債券市場總托管量的2.7%。
“中國經(jīng)濟增長動力持續(xù)，富達對中國經(jīng)濟仍持建設(shè)性態(tài)度，辨別新經(jīng)濟時代的贏家對于獲取超額回報尤其重要。”富達國際基金經(jīng)理廖婉菁表示，國企改革將成為經(jīng)濟的主要動力，其中科技行業(yè)和工業(yè)有望成為贏家。科技、媒體及電信行業(yè)（TMT）將繼續(xù)在創(chuàng)新領(lǐng)域中發(fā)揮重要作用。（記者 羅逸姝）
